Las DeFi, o finanzas descentralizadas, son herramientas financieras basadas en la blockchain. Estas herramientas heredan todas las características de las criptomonedas: transparencia, accesibilidad y descentralización. Usando smart contracts se pueden crear aplicaciones descentralizadas(dApps) con diferentes tipos de funciones.
Ethereum, la primera red en introducir contratos inteligentes, se define como una “blockchain de propósito múltiple”. Esto quiere decir que funciona como un gran servidor donde cualquiera de nosotros puede montar aplicaciones de forma descentralizada. Se podría comparar Ethereum con Apple Store o Google Play, solo que en este caso no hay ninguna empresa detrás que nos pueda poner restricciones ni limitaciones.
Aunque haya tenido un crecimiento enorme recientemente, el ecosistema de DeFi está todavía en sus inicios. Veamos algunos números:
- El valor total bloqueado (TVL) de DeFi a principios del 2020 era de menos de mil millones de dólares.
- Actualmente se encuentra en 85 mil millones.
- Aunque no es un monto bajo, si DeFi fuera una empresa se encontraría aproximadamente en el puesto 145 de las empresas más grandes del mundo.
¿Cuáles son algunos de los casos de uso de DeFi?
- Stablecoins:
Las stablecoins son criptomonedas atadas al valor de un activo externo, generalmente de baja volatilidad. Las más comunes son las que siguen el precio del dólar, y se usan para aprovechar todas las ventajas de las criptomonedas pero sin la volatilidad. Pueden servir para hacer pagos, ahorrar o generar intereses.
La stablecoin por excelencia dentro del mundo DeFi es DAI. Esta moneda fue creada por el protocolo MakerDAO en el 2017. DAI mantiene la paridad con el dólar al estar respaldada por otras criptomonedas como ETH, BTC y USDC. Esto significa que el protocolo nos va a dejar intercambiar 1 DAI por 1 USD de crypto en todo momento.
Para protegerse de la volatilidad de las crypto, MakerDAO siempre tiene una reserva más grande que la cantidad de DAI en circulación. Por eso se dice que está sobre-colateralizada. Actualmente hay 1,36 USD en las reservas por cada DAI.
- Préstamos:
Se podría decir que los préstamos son uno de los casos de uso más fuertes de DeFi por el momento. Según DeFiLlama, hay 156 protocolos de préstamos dentro de las blockchains más populares. En estas plataformas, los usuarios que quieren generar un interés en sus monedas las pueden depositar para que sean prestadas. Del otro lado, hay usuarios que toman prestadas esas monedas y al devolverlas pagan un interés.
La naturaleza anónima de la blockchain no permite todavía tener un historial crediticio que le permita a los usuarios sacar préstamos sin garantía. Es por eso que se pide como requisito dejar un colateral más grande del préstamo que estamos sacando.
Veamos un ejemplo con AAVE, la plataforma de préstamos más grande del mercado según TVL:
Estos son los detalles sobre los préstamos de ETH en AAVE. El Loan to Value (LTV) máximo es la cantidad máxima de deuda que podemos tomar sobre ese colateral. En este caso podemos sacar un préstamo por el 80% del valor de ETH que depositamos. Es decir, si depositamos 100 USD de ETH podemos sacar un préstamo de, por ejemplo, 80 DAI. El umbral de liquidación es el punto en el cual nuestro préstamo pasa a estar en riesgo de liquidación. La liquidación es la venta automática de nuestro colateral para pagar la deuda.
Veamos un ejemplo:
- Colateral: $100 de ETH con el precio de ETH a $1500
- Prestado: 80 DAI (el máximo)
- Precio de liquidación de ETH: $1411,5
Al sacar el préstamo disponible más grande estamos tomando un alto riesgo de liquidación. Podemos bajar el umbral de liquidación depositando más ETH o sacando un préstamo más chico.
- Colateral: $100 de ETH con el precio de ETH a $1500
- Prestado: 40 DAI (el máximo)
- Precio de liquidación de ETH: $706
En este caso, el precio de ETH tendría que caer más de un 50% para que nos liquide y perdamos el colateral.
Otra plataforma de préstamos muy popular es Compound Finance, que funciona de manera similar a AAVE. Si queremos generar intereses sobre nuestros tokens podemos depositarlos en Compound. Al hacerlo, vamos a obtener cTokens (c de Compound). Estas monedas nos sirven como garantía del depósito que hicimos y nos van a permitir en un futuro recuperar los tokens depositados más el interés generado.
Supongamos que depositamos DAI y obtenemos cDAI. Este último va a ganar valor con respecto a DAI. Entonces, cuando hagamos la conversión de cDAI a DAI obtendremos un monto más grande de DAI que el depositado inicialmente.
Veamos un ejemplo para que quede más claro:
- Actualmente 1 DAI = 0,022 cDAI
- Es decir que si depositamos 100 DAI, vamos a obtener 4545 cDAI.
- Como dijimos, cDAI se aprecia con respecto a DAI. Entonces, luego de 1 año la conversión podría ser 1 DAI = 0.023 cDAI
En ese punto, podemos intercambiar nuestros 4545 cDAI por 104.5 DAI, ganando 4.5 DAI en intereses.
Unas últimas aclaraciones…
Vale la pena aclarar que tanto AAVE como Compound y MakerDAO son plataformas descentralizadas. Los únicos requisitos para utilizarlas son tener una wallet y conexión a internet. No necesitamos mucho capital ya que no tienen mínimos ni máximos, podemos probar plataformas DeFi con menos de 1 USD.
Otro aspecto muy atractivo de DeFi es la custodia propia de los fondos. Aunque cuando depositamos crypto en una de estas plataformas, estas dejan de estar en nuestro control, nuestra billetera es la única que puede retirar esas monedas. Esto significa que nadie puede bloquear o confiscar nuestros fondos.
